每日观察!上半年净利预涨50%,拟4.5亿元回购股份,长城汽车要回血了?
来源:投资时报 发布时间:2022-07-21 17:40:25

按照此前规划,长城汽车今年的年销量目标是190万辆,上半年该公司仅完成年销量目标的27.3%

《投资时报》研究员 董琳

7月15日,长城汽车股份有限公司(下称长城汽车,601633.SH,02333.HK)先后发布了2022年半年度业绩预增公告及股权回购公告。


(资料图片)

业绩预增公告显示,长城汽车预计2022年上半年归母净利润为53亿元—59亿元,较上年同比增长50.20%—67.20%;扣非归母净利润为18亿元—23亿元,同比降低19.07%—36.66%。

销量方面,今年1—6月长城汽车累计销售新车51.85万辆,较去年同期下跌16.12%。按照此前规划,长城汽车今年的年销量目标是190万辆,上半年该公司仅完成年销量目标的27.3%。

在A股市场,长城汽车的表现并不理想。2021年10月以后,该公司股价从高点一路震荡下行,市值从6000多亿元的高位降至2022年4月27日的1975亿元,半年时间蒸发超4000亿元。随后两个月,长城汽车迎来一轮补涨,股价有所回调,但7月之后,该股再次进入下行通道。截至7月20日收盘,长城汽车A股报于35.09元/股,7月以来累计下跌5.26%。

或出于提振公司股价的目的,7月15日晚间,长城汽车对外披露了股权回购公告,拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份,并将用于实施公司员工持股计划及/或股权激励。据悉,此次拟回购股份的数量不低于1000万股(含),不超过1500万股(含),回购价格不超过45元/股(含)。按照回购价格上限测算,本次回购股份的资金总额不低于4.5亿元且不超过6.75亿元。

长城汽车方面表示,此次回购是对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,为维护广大投资者合法权益,增强投资者信心,并进一步完善公司长效激励机制。

对于主力车型销量下滑,新能源品牌布局以及2022年能否达成全年销量目标等问题,《投资时报》研究员日前电邮沟通提纲询问长城汽车相关部门,截至发稿尚未收到公司方回复。

2021年10月至今长城汽车A股市场股价变化趋势(元/股)

数据来源:Wind

上半年扣非净利润同比负增长

日前,长城汽车公布2022年半年度业绩预增公告。数据显示,上半年长城汽车归属于上市公司股东的净利润为53亿元—59亿元,与上年同期相比,预计增加17.71亿元—23.71亿元,同比增长50.20%—67.20%;属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18亿元—23亿元,与上年同期相比预计减少5.42亿元—10.42亿元,同比降低19.07%—36.66%。

对于业绩增长,长城汽车在公告中表示,主要由于公司优化产品结构,单车售价上升、毛利及毛利率增长,以及汇兑收益增加,同时公司笃定全球化智能科技公司转型,积极推进新能源与智能化发展,研发投入、股权激励费用同比增加。

据该公司此前披露的一季度数据显示,长城汽车当期实现营业收入336.19亿元,同比增长8.04%;实现归母净利润为16.34亿元,同比下滑0.34%;扣非净利润为13.03亿元,同比下滑2.41%。

由此可以推算,长城汽车二季度实现扣非净利润4.97亿元—9.97亿元,同比下降33.84%—67.02%,环比下降23.50%—61.87%。这也将是该公司扣非净利润连续第五个季度为负值。

但这并未影响各家机构对长城汽车业绩的持续看好。《投资时报》研究员注意到,7月15日盘后,安信证券、平安证券等6家券商对长城汽车进行评级。

其中天风证券表示,受益于卢布升值所致的汇兑损益提升,长城汽车单季度归母净利润大幅改善。并且上半年公司产品结构持续优化、单车价值量上升也助推公司业绩增长,我们预计2022年股权激励目标有望完成。

哈弗、WEY品牌持续下滑

与上半年业绩相比,长城汽车的销量成绩却有些背道而驰。

数据显示,6月单月,该公司共销售新车10.12万辆,同比微增0.52%,基本与去年持平;1—6月份累计销量为51.85万辆,同比下滑16.12%。产量方面,长城6月份产量为10.24万辆,同比增长1.56%;1—6月累计产量52.78万辆,同比下滑12.7%。

其中,哈弗品牌在6月的销量为5.13万辆,同比下滑14.47%,今年1—6月,哈弗品牌的累计销量为28.89万辆,同比下滑26.21%。并且哈弗品牌作为长城汽车销量的关键主力,今年其销量王哈弗H6失去了SUV细分领域的霸主地位。虽然该公司在产销快报中没有公布哈弗H6的具体销量数据,但据乘联会发布的数据显示,哈弗H6在今年6月的销量为2.1万辆,同比下跌21.4%,排名6月SUV销量榜中的第四位。

此外,长城汽车高端品牌WEY品牌在6月销量中的跌幅最高。当月,WEY牌的销量为2887辆,同比下滑38.67%。今年1—6月,WEY牌的累计销量为2.2万辆,同比下滑4.35%。《投资时报》研究员注意到,2019年至2021年,WEY品牌销量分别为10.0万辆、7.85万辆、5.84万辆,同比下降分别为21.5%、25.6%,是长城汽车旗下唯一出现持续下滑的品牌。

业内有分析表示,目前从市场认知到产品都处于转型的阵痛期,市场明显还需要一定时间去消化WEY品牌的新定位,所以在销量上表现比较疲软。

好的方面是,6月涨幅最大的坦克品牌,其6月销量为1.43万辆,同比增长99.13%,今年1—6月,累计销量为5.41万辆,同比增长63.56%。此外,专注女性赛道的新能源品牌欧拉6月销量为1.15万辆,同比增长6.72%,今年1—6月份,累计销量为5.91万辆,同比增长12.52%。

值得注意的是,2021年长城汽车总计售出128万辆,创下历史新高。而2022年长城汽车的销量目标为190万辆,但从目前销量来看,其上半年的总销量为51.85万辆,仅完成了全年目标的27.3%,也就是说该公司需要在下半年完成72.7%的销量,约140万辆。

长城汽车2022年6月产销量情况(台)

数据来源:公司公告

新能源寄望欧拉

新能源销量方面,长城汽车6月份共销售新能源汽车1.27万辆,1—6月累计销售6.36万辆。

从上半年整体数据来看,长城汽车新能源渗透率为12.26%,对比去年的8.5%提升近4个百分点。虽保持增长,但相较大盘仍有一定差距。据乘联会最新数据,6月份新能源车国内零售渗透率27.4%,较2021年6月14.6%的渗透率提升12.8个百分点。

《投资时报》研究员注意到,2021年,长城汽车的销量为128万辆,其中新能源汽车为13.9万辆,占比不足11%。同期,比亚迪销售的新能源车型占比高达81.3%,上汽通用五菱占比也接近30%。2022年1—6月,长城汽车这一比例微升至12%,而比亚迪新能源汽车的占比已接近100%。

此外,今年长城汽车新能源汽车销量为6.36万辆,而欧拉品牌汽车独占5.91万辆,占比达93%。自今年2月14日欧拉宣布黑猫、白猫车型停止接单后,欧拉好猫成为欧拉汽车唯一在售车型。今年以来,欧拉主打的女性市场被越来越多的车企看中,在今年各新能源厂商新品不断推出的情况下,欧拉汽车的市场份额可能会被进一步挤压。

为此,欧拉也在积极寻求转型。7月12日,欧拉芭蕾猫正式上市,新车共推出401km、500km两种续航共4个版本车型,综合补贴后售价19.3万元—22.3万元。作为欧拉品牌向上的开端,从售价来看,欧拉芭蕾猫也是当前首款售价超过20万元的车型。

标签: 长城汽车 同比增长 投资时报 数据显示 回购股份

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